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Date 17/03/23 17:54:42
Name   난커피가더좋아
Subject   미세먼지가 많으면 주가가 하락한다?
'미세먼지'라는 다분히 한국적인 단어는 그냥 주목을 끌고자 함이었습니다만, 실제로 이와 관련된 연구결과가 나왔습니다.

오늘 오전 일정을 마치고 오후에 사무실에서 이런저런 리서치를 빙자한 스터디를 하던 도중 [하버드비즈니스리뷰] 3월호에서 발견한 기사입니다. 캐나다 오타와대 경제학과의 교수진들이 연구해 논문을 하나 냈고, HBR 에디터 중 하나가 그들을 만나 인터뷰 한 내용입니다. 간단히 정리해봅니다.

이 연구진은 S&P 500(http://terms.naver.com/entry.nhn?docId=18945&cid=43659&categoryId=43659) 지수 데이터와 미국 뉴욕 월스트리트 근처에 설치된 미국환경청 측정기가 수집한 일일 대기환경 데이터를 비교했다고 합니다. 그 결과 대기오염도 상승과 주식수익률 하락 사이의 연관성을 발견했다고 하네요. 그리고 조심스럽게 대기오염이 증시를 하락시킨다는 결론을 내립니다.

실제 통계분석 결과 대기 질이 표준편차 1단위 만큼 나빠질때마다 주식수익률은 12%떨어졌다고 합니다. 예를 들어 뉴욕의 대기가 가장 맑은 날 시작해서 가장 지저분한 날까지 점점 나빠지는 100일동안 거래를 한다면 75일차의 S&P 500 실적은 25일차보다 15% 낮게 나온다는 주장입니다. 뉴욕증권거래소와 나스닥의 데이터로 분석을 되풀이해봤는데 같은 결과가 나왔다고 합니다.

그러자 문답을 진행하던 HBR 기자가 그 이유가 무엇일지 물어봅니다. 이들은 나쁜 공기에 하루만 노출되더라도 사람들의 감정상태가 영향을 받기에, 우울하고 인지능력이 떨어지고 리스크 수용도도 함께 떨어진다고 하네요. 낮은 리스크 수용도는 수익률 하락으로 이어지겠죠.

그러자 기자가 다시 묻습니다. 실내에 근무하는 사람들한테 그게 뭔 상관이냐는 거죠. 이들은 '우리가 뉴욕을 고른 이유는 그 증권맨들이 다 월가 인근에 산다는 사실때문이었다'고 말합니다.

그래도 기자는 의심하고, 정말 다른 변수가 없는 것이냐 변수통제를 다 한 것이 맞느냐고 물어보는데요, 다른 기상적 요인 즉 강우량이나 기온도 다 집어넣어서 분석했기 때문에, 다른 모든 조건이 동일하다면 대기오염은 영향을 미친다고 결론을 내렸다는 겁니다.

물론 아직은 뉴욕에 한정해서 연구를 진행해 본 것이라서 얼마나 일반화할 수 있을지는 모르겠습니다.

또 엄청난 미세먼지속에서 상승장을 이어갔던 한국의 증시를 생각해보면, 시장의 호재와 대기오염이라는 변수 힘의 관계 등에 대해서도 궁금해지는데 그에 대한 답변은 없더군요.

다만 시장효율성을 저해하는 '일종의 뜬금없는 변수'로서 대기오염을 하나 밝혀낸 것으로 봐달라고 합니다. 공기가 깨끗해지면 주가가 상승한다는 주장을 하고 싶은 건 아니라는거죠. 단지 특정 지역 뉴욕 같은 곳의 공기가 깨끗해지면 주식시장의 작동이 원활해질 것이라고 말하는데요 하여튼 좀 혼란하고 흥미롭고 '골때리는' 연구결과라 한 번 소개해봤습니다.

사실 그 인터뷰 기사만 보고 쓴 것이고 원 논문은 찾아보지 않았기 때문에 저 기사에 얼마만큼의 내용 왜곡이 있는지는 알지 못합니다. 그냥 흥미거리로 읽어보시라고 써 봤습니다.

'시장, 넘나 예민한 것'



2


    수천개의 변수가 있는데 그 중 유의미 하다고 볼 수 있는 변수중 하나라는 것이군요.
    그 자체만으로도 신기하긴 하네요 ㅎㅎ

    중국 대기오염으로 인해 부정적인 나비효과가 국내에 발생하지 않았으면 좋겠습니다. ㅋ
    난커피가더좋아
    흥미롭긴 합니다.ㅎㅎ 막 진지하게 더 알아보고 싶지는 않긴 한데...ㅎㅎ
    설명충 등판 (다들 알 것이라고 생각하여 굳이 설명하지 않는 것을 다시 한 번 설명함)

    1. 미세먼지는 환경학적이면서 의학적인 용어다. 대기오염이 극심해지면서 과학자들은 오염물질을 세분화하는 연구를 진행했다. 그 결과 입자의 크기가 크면 콧구멍과 기관지에서 걸러져 나가고 작으면 혈액으로 흡수되어 백혈구와 싸운다는 사실을 알아냈다. 문제는 중간 크기의 입자였다. 빠져나가지도 못하고 흡수되지도 못하여 폐의 작은 기관지에 박혀서 지속적으로 염증을 일으키게 된다. 이를 결국 국제적으로 미세먼지라고 하여 따로 수치를 발표하기로 합의하였... 더 보기
    설명충 등판 (다들 알 것이라고 생각하여 굳이 설명하지 않는 것을 다시 한 번 설명함)

    1. 미세먼지는 환경학적이면서 의학적인 용어다. 대기오염이 극심해지면서 과학자들은 오염물질을 세분화하는 연구를 진행했다. 그 결과 입자의 크기가 크면 콧구멍과 기관지에서 걸러져 나가고 작으면 혈액으로 흡수되어 백혈구와 싸운다는 사실을 알아냈다. 문제는 중간 크기의 입자였다. 빠져나가지도 못하고 흡수되지도 못하여 폐의 작은 기관지에 박혀서 지속적으로 염증을 일으키게 된다. 이를 결국 국제적으로 미세먼지라고 하여 따로 수치를 발표하기로 합의하였고 크기별로 연구를 진행한 결과 미세먼지는 1급 발암물질임이 밝혀졌다. 한국은 중국과 더불어 미세먼지가 세계에서 가장 심각한 국가다.

    2. 하버드 비즈니스 리뷰는 하버드 경영대학에서 발간하는 잡지다. 하버드 로스쿨에서는 하버드 로 리뷰라는 비슷한 개념의 잡지를 발간한다. 이공계 계열로 치면 사이언스, 셀 같은 전문적인 학술 잡지와 사이언티픽 아메리칸 같은 대중적인 학술 잡지의 중간쯤 위치하는 잡지이며, 경영학을 공부하는 사람들의 트렌드나 정서를 리드하는 위치에 있다. 미국 상류층 혹은 학자층에는 이러한 종류의 잡지를 통해 공유되는 정서가 있다.

    3. 경제학에서는 정보가 시장에 정확하고 빠르게 반영되는 것을 중요하게 여기지만 항상 그런 것은 아니다. 폴 크루그먼이 쓴 경제학 원론에는 월스트리트의 주식 시장에는 필요 이상으로 많은 인재와 정보력이 가동되어 세계의 모든 정보를 몇 분안에 시장에 반영할 능력을 갖고 있는데 이를 불필요한 자원의 낭비로 보는 견해가 쓰여 있다.
    난커피가더좋아
    하버드비즈니스 리뷰는 하버드경영대에서 발간하진 않습니다. 소유권을 거슬러 올라가면 딱히 틀린 얘기는 아니지만 MIT Sloan management review에 비해서는 더 독립적일 겁니다.
    2. ... 바...발간하진 않는다. ...
    난커피가더좋아
    ㅎㅎ 자세한건 며칠내로 hbr 사람 만나면 물어봐서 알려드리지요.
    2-1. ... 난커피가더좋아님은 HBR 관련자를 알고 있다. (설명충은 물러간다.)
    난커피가더좋아
    결론. HBR은 하버드대학교에서 발간한다고 볼수는 있지만 하버드 경영대에서 발간하는 건 아니다. 하버드대에서 HBR Press라는 별도의 법인을 만들어 출판한다. 끗.
    설명충 등판뒤 괄호가 설명충을 완벽하게 설명하네요. 괄호안에 쓰인 문장의 뜻 뿐만 아니라 그것을 괄호치고 다시 쓴 그 행동 자체가 설명충이죠.

    머랄까 두가지가 합일하여 완전한 세계를 이루는 느낌...
    O Happy Dagger
    갑자기 이 만화가 생각나는건...
    https://imgs.xkcd.com/comics/significant.png
    난커피가더좋아
    ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ
    얼마 전 이재용 구속 때 호텔신라 우선주가 팍팍 오르던 장면이 떠오르네요. 이재용이 구속되면 이부진의 가족 내 입김이 강해질 거고 자연히 신라호텔에도 호재가 될 거다(?) 같은 예상이 감돌고, 여기에 상대적으로 쉽게 올릴 수 있는 우선주가 조금 올라가니 그 기대감이 몰려 상한가를 쳤던 거라고 말을 하더라고요. 음 -.- 지금 보니 딱 그 요동치기 전의 주가인 5만 원 정도에 있네요. 주가도 장기적으로는 대부분의 시장이 그러하듯 가치를 찾아가지만 단기적으로는 변수가 큰 게 맞나 봐용. 전 얼마 전에 해 봤고 그나마 용돈의 소액으로 노는 수준에다 경제도 모르는 공돌이라 헤헤...

    고려아연 오늘은 조금 뛰었네요. 아직 매입가에는 한참 멀었지만... 흑흑 ㅠㅠ 아연의 정령이여 힘을 주소서 엉엉
    난커피가더좋아
    저도 늘 잃고 있어요 ㅠㅠ
    할머니
    혹시 기사를 볼 수는 없을까요? 재미있네요.
    진저에일
    이거인듯요? 저도 재밌어서 찾아봤어요. ㅎㅎ https://hbr.org/2017/03/air-pollution-brings-down-the-stock-market
    난커피가더좋아
    네 맞아요!
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