홍차넷 - 기업의 영구성장률과 최종가치 공식.

DCF방법으로 기업의 가치를 측정할 때
기업이 앞으로 n년 동안 벌어들인 돈의 합 + n년 뒤에는 GDP수준으로 성장할 것을 가정한 상태에서의 최종가치를 계산해서 현재 시점으로 할인해서 구하잖아요.

그러면 최종가치? 혹은 잔존가치를 구하는 공식이

최종가치 TV = FCF_n * (1 + g) / (r - g)

FCF_n = 예측 기간의 마지막 예상 잉여현금흐름
g = 잉여 현금 흐름의 영구 성장률
r = 할인율
이란 말이죠.
그래서 마지막 FCF를 100원이라 치고 영구성장률은 3%정도로 잡고,
r 할인율은 자본에 대한 기회비용이니까 8% 정도 잡아서 계산을 하면
최종가치가 2060원이 나온단 말이에요.
근데 마지막 FCF가 100원인데 가치를 2060원준다는 건 per 20을 주는 거나 마찬가지인데
매년 3%성장하는 회사에, 자본의 기회비용을 8% 잡았는데 왜 per 20이나 주는 결과가 나오는거죠?
영구성장률 3%가 너무 높은가 싶어서 2%로 해도 1700원이 나온단 말이죠.
그럼 이게 현시점에서 per 15이하 기업들은 2%만 성장해도 할인된 상태라는 이야기인건가요?
기대수익 8%잡으면 per 가 12.5여야 하는데?

Date	23/04/19 23:44:19
Name	moqq
Subject	기업의 영구성장률과 최종가치 공식.
https://kongcha.net/qna/14717 DCF방법으로 기업의 가치를 측정할 때 기업이 앞으로 n년 동안 벌어들인 돈의 합 + n년 뒤에는 GDP수준으로 성장할 것을 가정한 상태에서의 최종가치를 계산해서 현재 시점으로 할인해서 구하잖아요. 그러면 최종가치? 혹은 잔존가치를 구하는 공식이 최종가치 TV = FCF_n * (1 + g) / (r - g) FCF_n = 예측 기간의 마지막 예상 잉여현금흐름 g = 잉여 현금 흐름의 영구 성장률 r = 할인율 이란 말이죠. 그래서 마지막 FCF를 100원이라 치고 영구성장률은 3%정도로 잡고, r 할인율은 자본에 대한 기회비용이니까 8% 정도 잡아서 계산을 하면 최종가치가 2060원이 나온단 말이에요. 근데 마지막 FCF가 100원인데 가치를 2060원준다는 건 per 20을 주는 거나 마찬가지인데 매년 3%성장하는 회사에, 자본의 기회비용을 8% 잡았는데 왜 per 20이나 주는 결과가 나오는거죠? 영구성장률 3%가 너무 높은가 싶어서 2%로 해도 1700원이 나온단 말이죠. 그럼 이게 현시점에서 per 15이하 기업들은 2%만 성장해도 할인된 상태라는 이야기인건가요? 기대수익 8%잡으면 per 가 12.5여야 하는데? 0 이 게시판에 등록된 moqq님의 최근 게시물 25-09-30 토플 보신분들께 질문! [7] 25-02-13 도서추천요청] 홍차넷 고수분들 부탁드립니다~ [18] 24-09-28 아시아나 마일리지를 가장 잘 쓰는 방법은 무엇인가요? [7] 24-07-12 일본인 선물 뭐가 좋을까요? [13] 24-06-07 하드 용량이 이상한 거 같아요. [4] 24-05-07 유학비용 궁금합니다. [8] 23-07-12 부산 관광지+맛집 추천부탁드립니다~ [5] 23-06-03 ROCE를 알려주세요. 헬프~ [4] 23-04-19 기업의 영구성장률과 최종가치 공식. [17] 23-01-24 화학책 추천 부탁드려요. [1]